注aa级的人应该很少。

华尔街看到了cdo泡沫，交易经理最常见的策略，可能是在买空bb级和bbb级资产的同时，买多a级和aa级用于对冲风险。

当然，也一定有人像你们一样，完全放空。

cdo泡沫一旦破灭，以欧美为主的全球金融市场必然出现巨大动荡，说不定会有大型投行走向破产，全球的财富损失，可能超过十万亿美金，甚至更多。

泰坦基金如果用全部资金，或者重仓，只押注放空aa级掉期，在这次金融动荡中不被注意到是不可能的，甚至有百分百的概率会遭受调查。

所以，我建议的交易策略是，这2.2亿美金，用30的资金买空aa级掉期，用50的资金买空bb级和bbb级掉期，剩下的20资金用于看多aaa级，作为交易对冲。

这样的交易组合，才是正常的，也是难以被怀疑的，”

高阳想了想道：“秦教授，那我们就用8000万美金去放空aa级掉期，用1亿美金去放空bb级和bbb级掉期，再用4000万美金去做多aaa级cdo，您觉得怎么样？”

秦祥林道：“这样安排也可以，放空aa级掉期的杠杆虽然高达200倍，也只是理论上的，8000万美金放空，即使成功了，你们也不可能拿到160亿美金的收益。

我建议，这8000万美金做空aa级，不要贪心，收益有30倍左右就要坚决放手，剩下的利润留给华尔街的聪明人。

放空bb级和bbb级掉期，目前的杠杆已经不太高了，因为最近的价格上升明显，成功之后，预期的理论收益率在20倍左右，建议你们在收益达到10倍左右时就放手。

做多aaa级cdo的4000万美金，当风暴来临后，预计会遭受大部分损失。

你们这2.2亿美金，最后综合收益控制在20倍左右，也就是30亿美金的样子，扣除30左右的资本利得税，还能净赚差不多10倍。

这样的交易策略，才是最安全，也是最有利的。”

高阳点头道：“好的，那我们就按秦教授建议的来做，谢谢您的指点。”

秦祥林笑道：“现在可以预订去拉斯维加斯的机票了，周末的证券化论坛，我们的目标是去寻找各大投行和保险公司的债券担保经理，还有掉期交易员，通过他们，去完成交易计划。”

高阳示意吴若涵，去告诉陈岚，预订周六去拉斯维加斯的机票。

吴若涵离开后，秦祥林突然叹道：“再有半年左右，cdo泡沫可能就会开始破裂了，一旦有大型金融机构扛不住，将会有无数的财富灰飞烟灭，很多人会失业，还有大量的人被赶出住所，流浪街头。”

高阳道：“秦教授，在资本社会，这不是正常现象吗？”

秦祥林道：“我倒不是在悲天悯人，这样的金融危机一旦发生，美国政府和联储一定会出手救市的。到时候，美国虽然是风暴中心，受损最重的，反而可能是欧洲。”

高阳笑道：“这几乎是必然的，美联储手里有印钞权嘛，秦教授，如果次贷泡沫破裂，欧美出现严重的金融危机，您觉得，这会不会是美国人对付欧元的一步棋？”

秦祥林闻言一怔，摇头一笑：“我明白你的意思，这些年，美国在东欧，特别是中东和西亚的一些动作，战略层面上，的确是冲着欧元去的。

不过，华尔街自己策划推动次贷泡沫，最后引爆，去对付欧元，那也是不可能的。

当然，如果最后欧美同时面临金融大地震，客观上，也确实能在削弱欧元的同时，强化美元。

一旦联储出手救市，美元必然会回流美国，帮助美国化解金融风险，这也是美元的天然优势，等同于阳谋……”

稍后，吴若涵回来了，悄声告诉高