轻重缓急这四个字，朱翊钧又不是老年昏聩了，还是能够拎得清的。

朱翊钧看了许久手中的奏疏，才开口说道：“把黎牙实叫来。”

黎牙实写了一本奏疏，里面的内容是关于费利佩为何变得如此的疯狂，主要集中在了金债券的问题上，本来，西班牙金债券的两次破产，这一次的破产危机，都对大明有着极其重要的借鉴意义。

大明在发行大明宝钞。

黎牙实写这本奏疏，大部分大明人也看不懂，因为大明不是一个债务驱动型的经济体，对于金债券的情况，无法感同身受，只是觉得费利佩大抵是疯了，一个跑到大明要饭的朝贡国，还敢如此的嚣张。

这本奏疏系统性的解释了金债券的运行逻辑。

“臣拜见陛下，陛下圣躬安。”黎牙实五拜三叩首行大礼觐见，他可没有面圣不跪的特别礼遇。

“免礼，坐下说话。”朱翊钧拿着黎牙实的奏疏，眉头紧蹙的问道：“你说的话，朕没看明白，什么叫做实际上金债券永远不会违约，但这次西班牙已经无法承担让金债券违约的代价了？”

“如果永远不会违约，那就不存在违约的风险，为何会有代价呢？”

这句话有些拗口，甚至逻辑上去理解有些困难，一个不会违约的债权，居然要承担债权违约的代价，如此矛盾的说法，让朱翊钧只能亲自召见黎牙实问个明白了。

黎牙实想了想，正襟危坐的说道：“陛下，我们首先来搞清楚借贷的三个主要问题，谁来借钱？谁来还钱？用什么还钱？”

“首先是费利佩在向所有西班牙国民借钱，西班牙国民用白银、黄金购买了这些债券，而还钱则是由新世界的奴隶归还，用富饶银矿的银子和千百年积攒的黄金归还。”

“只要新世界还在西班牙和总督府手里掌控，这个债，迟早有一天能够还上，这也是明明金债券已经破产了两次，居然还能继续售卖。”

“因为费利佩殿下，将部分可以称之为熟地的领土，分给了他的债主们，破产归破产，但为了发行新的金债券，如果不把过去的借贷归还，那不会有人去购买新的债券。”

借了钱一定要还，无论是以何种形式支付，这是借贷的基本逻辑，费利佩的前两次破产，用土地归还了债主。

所以，只要费利佩的冒险船还在新世界开拓，建立新的据点，将据点扩大，消灭当地的夷人，建立足够多的种植园、矿场。

理论上，金债券就可以永远破产、清算、再发行。

“朕明白了，原来如此。”朱翊钧终于理解了，为什么费利佩能把金债券玩破产三次，如果朱元璋愿意把土地分封的话，大明宝钞能玩二百年！

朱元璋显然不想用手里的资产归还债主，直接赖账了。

黎牙实继续说道：“陛下，金债券的存在，是一种分配，任何购买金债券的人，都能享受到大航海的红利，海外殖民地流入西班牙的海量利益，通过金债券的利息，分给了每个肯购买金债券的国民。”

“利息从来不是凭空产生，是掠夺海外殖民地的分赃。”

黎牙实尽量让自己的话简单直白，因为大明不是债务驱动型经济体，连大明皇帝这个大光明教口中的先知，非常乐于接受新鲜事物、传统儒学叛逆者，对金债券的作用，都是一知半解。

申时行那句名言，至今让黎牙实不知道如何反驳。

申时行说，负债让人变成奴隶。

“朕不明白，费利佩不是赢了英格兰吗？虽然去年无敌舰队几近覆灭，但他买了十艘五桅过洋船，从狂暴的风浪中，安然离开，并且在来年，对英格兰的战争中，大获全胜。”朱翊钧有些不理解，为何一次失败，就能让金债券崩盘。

费利佩赢了。

虽然悍然发动了对英格兰的远征